第一章 导论
期货市场远远大于股票市场
交易所市场、场外交易市场OTC
交易所提供了交易双方之间的信用保障。
场外交易远远大于场内交易，通过中央交易对手(CCP, central counterparty) or 双边清算进行交易。
大型银行、金融机构、基金经理、大公司是衍生品场外市场主要参与者。
大型银行：做市商，同时提供买入价和卖出价。
合约类型
1. 远期合约 forward contract
通常在场外，与即期合约spot contract相对，规定将来某一时刻可以以约定价格交易。未来的买家持有多头头寸（long position，简称多头），卖出方持有空头头寸（short position，空头）。
2. 期货合约 futures contract
未来以某价格买入/卖出某产品的合约，通常在交易所进行。
3. 期权
场内、场外均有，分为看涨期权（call option）和看跌期权（put option）
看涨期权：持有者可以在未来以某一价格买入（涨多了也还可以低价买）
看跌期权：持有者可以在未来以某一价格卖出（跌多了也还可以高价卖）
执行价格exercise price：合约中约定的特定价格（敲定价格）
到期日expiration time （期限，maturity）：特定时间。 这里分为美式期权和欧式期权，前者可以在到期前任何时间交易，后者只能在特定日。
期权特点：赋予权利，但是持有者可以不用（比如看涨期权的执行价格高于到期日的市场价格，执行了就亏了），亏损有底线（最多损失了合约的价格）
期权买入方，持有多头；卖出方成为持有空头，卖期权=对期权承约（writing the option）
交易员类型
三种：对冲者、投机者、套利者
对冲者：降低风险。
投机者：可以通过合约增加杠杆（不需要很大的本金，只需要保证金和合约本身价格即可），其中期货合约会增大杠杆（损失和收益），期权则可以保障最大损失为期权费用。
套利者：在不同的市场低价买入，到另一个市场高价卖。
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